印尼矿业禁令影响 国内镍矿库存待“消化”‘亚美AM8(综合)官方APP下载·IOS/安卓/手机APP下载’

本文摘要：我国作为全球镍产量和消费量仅次于的国家，资源对外依存度约82%，其中进口印尼红土镍矿占到总进口的57%。

我国作为全球镍产量和消费量仅次于的国家，资源对外依存度约82%，其中进口印尼红土镍矿占到总进口的57%。自今年1月12日印尼原矿出口禁令月生效后，对我国导致较小影响。

　　根据我国镍产业今年以来的运营情况，可以显现出，自年初印尼禁令生效以来，我国镍仍然都处在去库存阶段。　　产量：明年原生镍降到51万吨　　在产量方面，数据表明，2009~2013年，全球镍矿山产量年均递减17.6%。

其中，印尼占到39%，菲律宾占到27.7%;全球原生镍产量年均递减10.3%。我国原生镍产量和全球占比皆在2013年超过峰值，此后将渐渐上升。多达，2013 年，我国原生镍产量71万吨，产量占到全球比例36%。　　其中，不含镍生铁产量48.1万吨，占到我国原生镍产量68%。

预计2014年我国原生镍产量65万吨，同比减少8.5%，占到全球产量比例32%，主要来自于不含镍生铁产量的缩减，预计2014年不含镍生铁的产量为40万吨。其所趋势，预计2015年我国原生镍产量将降到51万吨。

　　印尼原矿禁令出口是我国原生镍产量上升的主要原因。据我国海关数据表明，2013年我国红土镍矿进口量为7067万吨，其中印尼4111万吨，占到比58%。

　　但是国际镍业研究的组织(INSG)的数据表明，2013年印尼出口至我国的镍矿量为5860 万吨，菲律宾出口至我国的镍矿为3681万吨。因此，我国海关统计资料的数据有可能比实际数量要较少一些，这对我国实际镍库存的辨别导致一定影响。　　据理解，今年1~6月，我国合计从印尼进口镍矿1050万吨，同比上升47%;从菲律宾进口镍矿1229万吨，同比增加12.3%。

其中，中低镍矿的占比已从2013年的40%提升到60%。可以显现出，我国进口镍矿的焦点已逐步向菲律宾移往。　　值得注意的是，在我国产量上升的同时，我国企业计划在印尼投资建设镍铁厂的消息大大被发布，据可行性理解，目前有数21个项目，生产能力大约有26.3万吨，较悲观估算2015年构成产量大约4.04万吨左右，如青山控股集团一期镍铁3万吨生产能力将于2015年3月投产。

可以显现出，我国上升的产量将渐渐向印尼移往。　　消费：废置不锈钢比例经常出现提高　　在消费方面，据INSG统计资料，2009~2013年，全球镍消费量年均递减9.5%，其中我国占到19.4%，美国占到11.2%。

而日本、韩国、德国等全球镍主要消费国在这几年来消费量完全没显著变化，这也是镍价近年来仍然正处于下滑的其中原因。　　徐爱东预计，2014年我国镍消费量将超过90万吨，同比增加5.6%。同时，消费结构有所变化，我国镍在除不锈钢之外其他领域的消费量占到比已突破10%，约17%，近年来我国电池、合金等领域发展很快是主要原因。因此，在不锈钢领域，原生镍消费量74.5万吨，同比增加5%。

而在其他镍消费量领域，预计镍消费量超过15.2万吨。　　不锈钢作为我国镍销量的主要领域，预计2014年我国不锈钢产量预计2150万吨，其中300系53%，200系27%。其产量受到市场需求和廉价镍铁原料推展，仍然正处于两位数快速增长。

但2014年印尼禁令生效后，镍价经常出现疯涨，废置不锈钢比例较2013年经常出现提高，目前不锈钢工厂已开始修复废置不锈钢订购团队。　　库存：去库存时间变长　　在库存方面，镍矿上，从2012年起，我国企业为了应付印尼原矿禁令出口政策，开始黑市镍矿。据北京安泰科信息研发有限公司统计资料，2014年7月，我国镍矿港口库存总量2000万吨，实际能用大约1500万吨，部分小企业库存早已消耗只剩，转入检修投产状态。

按照印尼和菲律宾矿品位，7月底中国港口库存总量折算镍金属近10万吨，可可供企业消化2.5个月。　　但是这些库存并不还包括企业库存，预计有些企业库存将要用至明年年初，这从一定层面上体现出有，为什么印尼禁令生效以来半年之幸，我国市场未有较白热化反应，库存消耗较快占据较小因素。　　此外，今年二季度我国从菲律宾进口的镍矿激增，主要集中于南方港口，也还包括大生产商库存，但库存产于不平衡。预计三季度末多数企业库存消化只剩，市场将现身入市订购的高潮。

　　镍产品上，2014年以来，我国镍产品转入去库存阶段。多达，2013年，我国清净增量库存7 万吨，而国内总计镍库存量约为20万吨镍金属量左右。但在2014年一季度前期，由于企业惜售，电解镍和镍铁库存仍经常出现减少，而至2014年3月中旬后，电解镍库存开始较慢上升。

预计2014年国内库存上升6万吨，到年底的库存为15万吨。　　整个去库存的现象在镍价上也获得反映，国内外价差最低时约2万元水平，今年以来曾增大至6000多元，但6月份以后又逐步拉大，主要由于当前镍价涨幅比起市场预期较快，国内镍铁企业囤货压力较小，销售更为大力。

　　与此同时，今年二季度LME库存明显增加，主要由于一季度中国与外盘价格凌空，进口镍无法转入中国地区，而在6月份中国融资业务受到青岛港事件影响，外资银行争相强化审查，保税区库存转往LME。空头交仓造成LME库存6月底超过了30.5万吨，比2014年一季度末减少2万吨。因此，综合以上原因，我国去库存时间较预期将变长。　　印尼禁令原矿出口对市场的影响是将来的，但前期抹黑的欠下，造成镍价大幅度波动，买涨不买落的心理再加下游缺少消化涨价的能力，造成镍价一度暴跌18000美元/吨。

目前，镍市场正处于基本面比较安静的消息真空期，市场正在找寻只能靠菲律宾镍矿供应的新的平衡点。考虑到7、8月份是欧美的夏休季节，再加在10月份雨季前菲律宾镍矿出口量还不会保持在比较较高水平。

　　与此同时，成本仍是要求我国镍价的主要原因，从历史数据可以显现出，不含镍生铁的成本价格的波动与适当时期的镍价波动基本相符。因此预计镍价将在18500美元一线持稳;同时，考虑到全球市场看多的观点空前完全一致，因此也不回避镍价短期内突破20000美元的有可能，并等候下游大力的对此。

因此，综合分析，预计后期金属镍将由于供应缺口预期推展价格波动下行。

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